2021年9月22日力合微（688589）发布公告称：南方基金陈思臻、宝盈基金张天闻、鲲鹏投资刘广、光远投资韩辉、光远投资韦辰睿、招商证券彭可、中银证券王达婷、中银证券高华炜、银行沙秀坤、银行梅浔、中银证券赵佳琪、中银证券魏清洋、鹏华基金朱啸宇、摩华鑫李子扬、前海联合基金胡毅发、长城基金唐然、平安基金翟森、榕树投资徐利宁、广发证券叶秀贤、富荣基金毛运宏、创富兆业韩雨彤、长见投资刘志敏于2021年9月3日调研我司，2020年运营商开始规模5G网络，本次调研由总经理 LIU KUN,董事会秘书 吴颖,证券事务代表 龚文静负责接待。
本次调研主要内容：
一、公司总经理LIUKUN先生介绍公司的基本情况:公司作为一家物联网通信芯片设计企业,是国内电力线物联网技术和电力线通信芯片领先企业。公司芯片产品除规模应用于智能电网/智能电表外,利用电力线无处不在的特点,也广泛应用于非电网物联网市场,包括智能家居控制/智能家电、综合能效管理、智慧光伏,智能照明/智慧路灯,数据采集,状态监测,智能控制等,是解决物联网通信连接痛点的有效手段。
二、参观公司产品展:公司总经理LIUKUN先生带领投资者参观公司电力物联网通信芯片产品,并对智能电网、智能家居、能效管理、智能控制的具体应用场景进行逐一介绍,现场演示了家居热水器的智能控制、智能照明的控制情况。
三、解答投资者提问,主要提问及解答如下:
1、与WiFi相比,PLC核心信号的处理原理是怎么样的?答:PLC即电力线通讯技术,通过设备的电线即可进行通信,而WIFI是通过空中电波进行通信。PLC属于有线通信,但又无需布线,因而PLC针对各种物联网场景适应性更强,通信更可靠。
2、PLC的应用场景有哪些?答:总的来说,PLC芯片的应用非常广泛。PLC的目标是实现"有电线的地方,即可通信"。公司PLC芯片除了在智能电网领域规模应用外,在其他物联网领域应用非常广泛,包括智能家居中的智能家电、智能窗帘、智能照明等;工业物联网中的高铁能效管理、综合能源管理、智慧路灯、智慧充电桩、智慧光伏等。在这些场景下,在传输可靠性、经济性、信号不受阻挡等方面,PLC优势明显。
3、目前如果希望改用PLC进行数据传输,需要怎么实现呢?答:PLC技术导入简单,在设备中使用公司PLC芯片,即可为智能设备提供基于电力线的统一通信接口,无需额外接线。
4、在智能家居、路灯、电网等不同的使用场景中,公司的通信芯片产品是如何放置的?答:在智能家居场景下,在每一个终端节点(例如插座、灯具、家电等终端设备)植入通信芯片,通过PLC网关,即可实现对智能设备控制。在路灯场景下,灯控器和集中器中植入芯片。在电网场景下,每个电表植入芯片,同时集中器也内置有芯片。量的末端节点意味着市场潜在对电力线通信芯片的巨需求。
5、随着电力线通信技术在物联网行业的应用占比逐步提升,公司在制定物联网行业电力线通信技术标准方面的优势体现在哪里?答:物联网的发展对新的通信技术和芯片提出了需求,电力线载波通信技术作为一种"免布线"技术优势更加明显,市场认可度更高,影响力迅速提升,在各种场景的应用不断涌现,如智能家电/智能家居控制、智能照明、能效管理与监测、智能楼宇、电动汽车充电桩等。公司致力于将电力线通信标准化,将电力线通信芯片置入每一个适合的智能终端设备中。针对国内电网环境,公司开创性的在国内电力线通信上应用过零传输OFDM技术(Z-OFDM)并推出高集成度SoC专用芯片,引领国内窄带电力线通信进入新的一代发展,并作为执笔人建立了电力线通信物理层标准GB/T31983-31,于2017年正式颁布,同时也是国网高速电力线通信标准制定及高速双模通信标准制定的核心参与企业。针对非电力物联网应用,公司推出PLBUS电力线通信规范,引领、统一的非电力物联网标准协议技术,致力于推动物联网智能终端基于电力线的统一通信接口,构造行业生态基础。此外,公司执笔的智慧路灯电力线通信标准《信息技术系统间远程通信和信息交换应用于城市路灯接入的低压电力线通信协议》标准已进入公示阶段,全国信息技术标准化技术将于2021年颁布。
6、公司在电网和非电网物联网领域的业务布规划是怎么样的?答:电力线无处不在,公司电力线通信技术和芯片适合任何通过电线进行通信的物联网场景。智能电网是应用规模较的市场之一,目前每年所有电力线通信模块及终端的招标采购规模在80-100亿左右。同时,随着电网公司打造和力发展能源物联网,除了智能电表外,接入的节点和终端将更加多元化,市场规模将呈数倍增加。公司作为智能电网市场主要的芯片供应厂家之一,将在该领域持续发展,并致力于不断提升市场份额,继续保持领先地位。同时,公司力拓展规模更的非电网物联网市场。以家居智能控制这一个领域举例来说,一个家庭只有一只电表,但智能家居设备(包括灯、插座、家电等)至少有几十个终端节点,并且消费类家电产品的更新迭代频率更高,对芯片的使用与需求量巨。此外,工业物联网包括高铁能效管理、智慧路灯、智慧充电桩、智能照明,数据采集,状态监测,智能控制等等。公司积极专业销售团队,积极进行该市场开拓,并与相关意向合作客户逐步推进产品导入工作。
7、公司去年研发的HPLC功放芯片实现国产替代,主要应用在哪里?答:每一个电力线通信模块上除了主芯片外,所需要的功放芯片在2020年之前依赖国外进口芯片。公司通过技术攻关,成功研发出该芯片并推向市场,实现国产替代。该芯片将应用于高速电力线载波通信每一个模块中。
8、电网招投标的节奏是什么情况?公司今年电网领域在手订单的情况,从招标到交付的流程是怎么样的?答:每年比较稳定,各单独招标,一般一年招标两次~三次。供货周期与电网的供货需求有关,一般当年招标的分会在当年确认收入,四季度的招标有分会在下一年确认收入。
9、电网市场的份额情况是怎么样的?以后是否还有提升空间?答:力合微在电力线通信芯片领域已建立起较好的品牌,具有较强的综合竞争力,是被市场高度认可的芯片企业。公司在目前市场的基础上,依靠技术优势以及供应链上的优势,将积极把握目前的市场机遇,力争更的市场份额。
10、在电网领域,公司的产品与华为海思、东软载波是否存在差异化?IP协议是谁的呢?答:在国网明确的质量标准下,公司的产品与华为海思、东软载波等的产品均是互通的,公司芯片产品(包括内置的IP协议)依靠公司核心算法技术和芯片设计团队完全独立,完全自主可控。
11、PLC技术是否能够对接华为鸿蒙系统?答:力合微的PLC芯片和鸿蒙操作系统可以无缝对接。公司物联网客户可以在操作系统选择鸿蒙,通讯方式选择公司PLC,任意选择组合都可以实现。
12、公司通信芯片产品在光伏发电中是如何应用的?答:公司芯片在光伏上的应用有两个方面,其一是光伏板监控,第二是光伏逆变控制。随着光伏发电绿色能源的力发展,智慧光伏旨在有效提升发电效率、运维效率等,对光伏物联通信芯片有较需求。
13、在智能家居领域,公司是否能够成为协议设计者?答:公司电力线通信技术和芯片是智能家居全屋控制的有效通信技术。公司推出PLBUS和统一规范,可为各种智能家电提供基于电力线的统一通信接口。公司致力于将电力线通信芯片置入各种适合的终端设备,积极推动相关通信协议设计并打造公共的平台,其产品中立性、通用性和适应性具有优势。
14、公司新发布的MCU的应用场景是什么?公司推出MCU之前是用海外的吗?答:公司针对市场对MCU的需求,单独推出了物联网智能设备MCU芯片LME3280S1。LME3280S1芯片为8bit高速、程序及数据空间通用MCU,拥有丰富的外设接口,具有硬件加密引擎,并内置DSP协处理器,提供强的数据处理能力。MCU方便物联网末端接入智能设备各种应用,适用于物联网各个细分领域。公司PLC芯片一直具有内置MCU。
15、公司最近发布的首款物联网MCU芯片是多少制程?是否是自主?目前出货情况如何?答:公司最近发布的物联网MCU芯片采用先进的40nm制程,IP协议由公司自主设计,目前相关订单正在洽谈推进中。
16、公司在研项目中包括多模多制式芯片,未来是否会考虑布非电力线通信领域?答:公司作为物联网通信芯片企业,旨在为各种物联网应用场景提供优化的通信连接芯片产品,包括电力线通信芯片、低功耗无线通信芯片及多模通信芯片等。公司募投项目中的的微功率无线通信芯片研发及产业化项目属于非电力线通信领域,公司立足于超规模集成电路及SOC芯片研发,并有丰富的技术积累,未来将满足物联网市场更多设备在更多场景更多模式下的应用。
17、公司和其他芯片厂商最的区别在哪?答:公司定位于物联网通信芯片,秉承"用自己的芯,做天下事"的理念,致力于自主可控、国际先进的物联网通信核心技术研发,以及具有自主知识产权及核心竞争力的原创芯片以及国产替代芯片产品研发,满足具有巨潜力的物联网市场需求,打造该领域领先芯片企业
18、晶圆厂原材料涨价等情况对公司毛利率影响吗,公司是否采取措施进行传导?答:公司在芯片领域与晶圆厂长期建立了良好的合作关系,能够保障正常的供应,公司也将积极推动优化产品成本,给到客户具有竞争力的产品。
19、公司研发人员在MCU、载波芯片等项目上如何分配?答:公司的算法技术研发团队、芯片研发团队及应用方案研发团队根据公司芯片产品项目动态划分。
力合微主营业务：集成电路、计算机软件和电子信息产品的设计及销售(不含限制项目及专营、专控、专卖商品);系统集成及相关技术咨询、技术服务;进出口贸易。电力工程施工总承包、承装(修、试)电力设施;相关电力设备的安装、调试和运维服务。(以上法律、行政法规、决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营,涉及资质证的凭资质证经营)
力合微2021中报显示，2020年运营商就了近60万座5G基站，公司主营收入1.39亿元，今年上半年运营商建成的5G基站数量为19万座，同比上升20.14%；归母净利润1619.72万元，5G网络进度明显放缓。导致运营商放缓5G网络的原因就在于成本，同比上升6.94%；扣非净利润977.09万元，5G网络的成本奇高，同比下降24.73%；负债率15.71%，业界预期建成覆盖全国的5G网络需要万亿资金，投资收益299.24万元，随着80多万座5G基站的建成，财务费用-24.82万元，移动公布的业绩显示今年上半年的电费成本激增又让各方认识到了5G网络的运营成本同样昂贵，毛利率46.32%。
